मुद्रा आपूर्ति: एम1, एम2, एम3, एल1, एल2 और एल3 का विस्तृत विश्लेषण

मुद्रा आपूर्ति, एक महत्वपूर्ण आर्थिक संकेतक है, जो किसी अर्थव्यवस्था में एक विशेष समय बिंदु पर प्रचलन में मुद्रा के कुल भंडार का प्रतिनिधित्व करता है। इसमें भौतिक मुद्रा से लेकर आसानी से सुलभ जमा तक विभिन्न रूप शामिल हैं। मुद्रा आपूर्ति के घटकों को समझना मौद्रिक नीति, मुद्रास्फीति और समग्र आर्थिक गतिविधि का विश्लेषण करने के लिए आवश्यक है। भारत में, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) मुद्रा आपूर्ति को विभिन्न समूहों में वर्गीकृत करता है, अर्थात् एम1, एम2, एम3, एल1, एल2 और एल3। आइए इनमें से प्रत्येक घटक का विश्लेषण करें:

1. एम1 (संकुचित मुद्रा):

एम1 मुद्रा आपूर्ति का सबसे तरल माप है। इसमें शामिल हैं:

• जनता के पास मुद्रा: इसमें प्रचलन में नोट और सिक्के शामिल हैं, बैंकों के पास उनके तिजोरियों और तिजोरियों में रखी नकदी को छोड़कर। यह लेनदेन के लिए सबसे आसानी से उपलब्ध मुद्रा का प्रतिनिधित्व करता है।
• बैंकों के पास मांग जमा: ये ऐसी जमा राशियाँ हैं जिन्हें बिना किसी पूर्व सूचना या प्रतिबंध के मांग पर निकाला जा सकता है। चालू खाते और ओवरड्राफ्ट सुविधाएं इस श्रेणी में आती हैं। वे अत्यधिक तरल होते हैं और दिन-प्रतिदिन के लेनदेन के लिए उपयोग किए जाते हैं।
• आरबीआई के पास अन्य जमा: यह घटक आमतौर पर नगण्य होता है और इसमें सहकारी बैंकों और अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संस्थानों जैसे कुछ संस्थानों द्वारा आरबीआई के पास रखी जमा शामिल होती है।

एम1 को अक्सर “संकुचित मुद्रा” कहा जाता है क्योंकि यह मुद्रा के सबसे तरल रूपों पर ध्यान केंद्रित करता है। यह अर्थव्यवस्था में उपलब्ध तत्काल क्रय शक्ति को दर्शाता है।

2. एम2:

एम2 मुद्रा आपूर्ति का एम1 की तुलना में व्यापक माप है। इसमें एम1 के सभी घटक शामिल हैं, साथ ही:

• डाकघरों में बचत जमा: ये डाकघर बचत बैंकों में रखे गए बचत खाते हैं। मांग जमा के रूप में तरल नहीं होने पर भी, इन्हें आसानी से एक्सेस किया जा सकता है।
• एक वर्ष तक की परिपक्वता वाले जमा प्रमाणपत्र (सीडी): ये एक निश्चित परिपक्वता अवधि वाली सावधि जमा हैं। एक वर्ष तक की परिपक्वता वाले सीडी को एम2 में शामिल किया जाता है क्योंकि वे अपेक्षाकृत तरल होते हैं।

एम2 निकट-मुद्रा परिसंपत्तियों की एक व्यापक तस्वीर प्रदान करता है जिन्हें जल्दी से नकदी में बदला जा सकता है।

3. एम3 (विस्तृत मुद्रा):

एम3 मुद्रा आपूर्ति का एक और भी व्यापक माप है। इसमें एम2 के सभी घटक शामिल हैं, साथ ही:

• एक वर्ष से अधिक की परिपक्वता वाली बैंकों के पास सावधि जमा: ये एक वर्ष से अधिक की परिपक्वता अवधि वाली सावधि जमा हैं। वे कम अवधि की जमा की तुलना में कम तरल होते हैं।
• बैंकिंग प्रणाली की सावधि उधार: इसमें बैंकों द्वारा एक वर्ष से अधिक की परिपक्वता वाली उधार शामिल हैं।

एम3 को “विस्तृत मुद्रा” भी कहा जाता है क्योंकि इसमें वित्तीय परिसंपत्तियों की एक विस्तृत श्रृंखला शामिल है, जिसमें कम तरल सावधि जमा भी शामिल हैं। यह अर्थव्यवस्था में समग्र मुद्रा आपूर्ति का एक व्यापक दृष्टिकोण प्रदान करता है।

4. एल1:

एल1 तरलता का एक व्यापक माप है जिसमें एम3 शामिल है, साथ ही:

• डाकघर बचत बैंकों के पास सभी जमा (राष्ट्रीय बचत प्रमाणपत्रों को छोड़कर): यह डाकघर बचत बैंकों के पास सावधि जमा को वापस जोड़ता है, जिससे इन संस्थानों में रखी गई निधियों की अधिक पूरी तस्वीर मिलती है। राष्ट्रीय बचत प्रमाणपत्रों को उनकी लंबी परिपक्वता और प्रतिबंधित तरलता के कारण बाहर रखा गया है।

5. एल2:

एल2, एल1 का विस्तार है जिसमें शामिल हैं:

• सावधि ऋण देने वाले संस्थानों और पुनर्वित्त संस्थानों (एफआई) के पास सावधि जमा: ये विशेष वित्तीय संस्थानों के पास रखी जमा हैं जो दीर्घकालिक ऋण प्रदान करते हैं, जैसे विकास बैंक और हाउसिंग फाइनेंस कंपनियां।
• एफआई द्वारा सावधि उधार: इसमें इन वित्तीय संस्थानों द्वारा दीर्घकालिक उधार शामिल हैं।
• एफआई द्वारा जारी जमा प्रमाणपत्र: इन विशेष वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी सीडी।

एल2 गैर-बैंक वित्तीय संस्थानों के माध्यम से उपलब्ध तरलता को शामिल करता है।

6. एल3:

एल3 तरलता का सबसे व्यापक माप है। इसमें एल2 के सभी घटक शामिल हैं, साथ ही:

• गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (एनबीएफसी) की सार्वजनिक जमा: ये एनबीएफसी द्वारा जनता से स्वीकार की गई जमा हैं, अंतर-कंपनी जमा को छोड़कर। यह घटक एनबीएफसी क्षेत्र द्वारा जुटाई गई निधियों को दर्शाता है।

सारांश तालिका:

यूपीएससी और प्रतियोगी परीक्षाओं के लिए महत्व:

मुद्रा आपूर्ति के घटकों को समझना विभिन्न प्रतियोगी परीक्षाओं के लिए महत्वपूर्ण है, जिसमें यूपीएससी सिविल सेवा परीक्षा भी शामिल है। संबंधित प्रश्न:

• विभिन्न मुद्रा आपूर्ति समूहों (एम1, एम2, एम3, आदि) की परिभाषाएँ और घटक
• मुद्रा आपूर्ति और मुद्रास्फीति के बीच संबंध
• मौद्रिक नीति के माध्यम से मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित करने में आरबीआई की भूमिका
• मुद्रा आपूर्ति में परिवर्तन का आर्थिक विकास और स्थिरता पर प्रभाव

अक्सर पूछे जाते हैं। इन अवधारणाओं की पूरी समझ इन परीक्षाओं में सफलता के लिए आवश्यक है। यह महत्वपूर्ण है कि न केवल परिभाषाओं को याद किया जाए बल्कि प्रत्येक घटक के पीछे के आर्थिक तर्क को भी समझा जाए और वे कैसे परस्पर क्रिया करते हैं। उदाहरण के लिए, एम1 में वृद्धि मुद्रास्फीति को कैसे प्रभावित कर सकती है, या आरबीआई रेपो दर जैसे उपकरणों का उपयोग एम3 को प्रभावित करने के लिए कैसे करता है।